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业绩高增长背后,创维集团如何强势“裂变”?

时间:2022-11-23 15:29:56 | 浏览:991

《孙子兵法》中说:“水因地而制流,兵因敌而制胜。兵无常势,水无常形,能因敌变化而取胜者,谓之神。”商场如战场,后疫情时代适者生存,市场环境充满不确定性,企业需要保持敏捷性和适应性,并能够在逆境中找到解决问题的方案。逆境是检验一家企业含金量的

《孙子兵法》中说:“水因地而制流,兵因敌而制胜。兵无常势,水无常形,能因敌变化而取胜者,谓之神。”

商场如战场,后疫情时代适者生存,市场环境充满不确定性,企业需要保持敏捷性和适应性,并能够在逆境中找到解决问题的方案。

逆境是检验一家企业含金量的重要时候,大多数企业在顺境的时候生存很好,但到了逆境就变得手足无措。

但也有不少企业,能在逆境中保持发展节奏,并取得不错的成绩,创维集团(00751.HK)就是其中之一。

上半年,创维集团业绩实现高增长,营收225.67亿元,同比增长41.2%,本期溢利及本公司股权持有人应占本期溢利分别为人民币6.10亿元及人民币4.09亿元。

业绩高增长背后,创维集团的裂变能力受到关注。首先是业务裂变,上半年,创维集团在多媒体、智能系统技术等业务爆发的情况下,裂变出光伏新业务,并取得8.29亿元营收,这个成绩足够亮眼。

其次是资本裂变,创维集团披露,旗下主营冰洗业务的创维电器、主营智能电视系统研发和智能电视运营增值服务业务的酷开科技均拟分拆上市。若分拆上市顺利,加上此前成功上市的创维数字,创维系上市公司将达到4家。

对创维集团来说,光伏业务裂变意味着新的赛道和更广阔的业绩增长空间,资本裂变能拓宽融资渠道,增强综合竞争力,同样意味着更大业绩想象空间,还对做大市值大有裨益。

当下,创维集团虽然业绩高增长,但市盈率不到4倍,相比同行的平均18倍市盈率,从估值论属于被严重低估。风物长宜放眼量,长期来看,创维集团或将迎来价值重估。

国内、海外双线飘红,业务全面开花

在上半年,国内疫情得到控制,但海外防疫情况不乐观,变种病毒德尔塔仍在持续。在这样的大环境下,创维集团交出一份高增长的成绩单,引发市场关注。

8月27日,创维集团发布半年报,财报有两大明显特征,一是国内、海外市场双线飘红,二是业务全面开花。

分地域来看,中国大陆市场、海外市场分别营收146.41亿元、79.26亿元,增长率分别达40.8%、42.0%。

分业务看,上半年,创维集团的多媒体业务营收136.55亿元;较去年同期的93.94亿元增长42.61亿元,增幅高达45.4%。

智能系统技术业务也表现出色,在中国大陆市场营收29.59亿元,较去年同期的23.18亿元增长27.7%。海外市场的营收为16.40亿元,较去年同期的14.87亿元增长10.3%。

智能电器业务上稳中有进,海外市场增速较快。在中国大陆市场营收13.95亿元,较去年同期的12.36亿元增长12.9%。海外市场的营收为8.05亿元,较去年同期的6.44亿元增长25.0%。

现代服务业业务增速最为明显,在中国大陆市场的营收17.51亿元,较去年同期的7.58亿元增长131.0%。海外市场的营收为2.36亿元,较去年同期的1.41亿元增长67.4%。

一系列成绩背后,是创维集团战略规划和布局的前瞻性和正确性。

总体战略来看,2021年,创维集团董事会提出“效率提升年”,号召各产业公司力求把握时局的变化,着力执行创新、改革、投资、发展等各项重点工作,精准实施集团发展政策及大方针、加快推动制造业向现代服务业、硬件业向软件业、终端产品向智能系统的协同发展,推动创维集团事业发展再上高峰。

具体到多媒体业务,创维集团确立了“5G+AI+终端”的技术发展战略,坚持以消费者体验为核心,聚焦产品力提升,推出引领行业风向的无频闪电视新品。

为应对国内彩电市场增长乏力问题,创维集团把重心转移至OLED高端电视产品。长期以来,国内彩电市场一直被LCD电视占据,厂商们在2000元以下大打价格战。

历史经验告诉我们,低端市场的过分竞争,会导致高端市场的缺位,甚至造成中国彩电产业在全球竞争中占据下风。在创维集团的引领下,国内厂商纷纷布局OLED电视。

敌无我有,敌有我优。创维集团凭借深厚的技术积累,已经在OLED电视领域占据优势。在该领域,创维集团是最早的入局者之一,从2013年至今9年间一共发布了16代23个系列38款OLED电视产品。

据奥维AVC统计上半年OLED市场零售量,创维集团市场占有率达41.6%,同比上升4.4个百分点,持续强化其在OLED市场的领导地位。

纵观商业历史,未来市场的价值企业,是以创造力、洞察力、对客户的感知力为核心特征的“创意精英”。他们既有前瞻的战略,又有相匹配的强大执行力。显然,创维集团正是这类企业。

业务、资本裂变,未来估值可期

孙子兵法说,“兵无常势,水无常形”。纵观商业历史来看,活下来、活得好的不是最强大的企业,而是那些最适应变化、最能因时而变的企业。

在“百年未有之大变局”下,企业最该具备的核心能力就是进化和裂变的能力。从创维集团的财报中,这种能力得到了体现。

比如业务端,创维集团裂变出光伏业务,该业务被归纳到多媒体业务板块。水滴石穿,非一日之功,创维集团光伏业务的惊艳表现,是该公司深思熟虑、精心部署的结果。

资料显示,2019年12月,创维集团决定进军分布式光伏行业,在2020年1月正式成立深圳创维光伏科技有限公司,商业模式是互联网+光伏+惠民金融。同年5月,创维光伏户用产品面世。

虽然是光伏领域的新兵,创维光伏却发展迅速,自成立以来,已安装、运营超过3万户家庭户用光伏电站,仅2021年6月份,就创造了单月装机超1万户的纪录。

有机构预计,2021年创维光伏将建设光伏电站2.5GW,届时可以每年节约95万吨标准煤、266万吨二氧化碳和68万吨粉尘。

在碳中和大背景下,光伏产业具备巨大的市场潜力。创维集团表示,计划从户用光伏业务开始,逐步开拓工商业光伏、用电侧综合智慧能源管理等业务,逐步发展成为用电侧清洁能源产业互联网的行业领导者。

除了业务裂变,创维集团还计划着一起资本裂变,那就是旗下“深圳市酷开网络科技有限公司”(以下简称“酷开”)和“创维电器股份有限公司”(以下简称“创维电器”)的拟分拆上市,两家公司均拟在A股上市,分别在深圳证监局、江苏监管局进行了辅导备案。

分拆上市,创维集团希望子公司能更好地各司其职,主营自身的细分市场。另外,拆分后也能让资本对其有一个更充分、更准确的估值,也拓宽了自身的融资渠道。

实际上,创维电器和酷开本就实力强劲。比如酷开,用15年的时间,从互联网电视终端商,一步步蜕变为运营服务技术平台。

在蜕变过程中,酷开陆续获得来自爱奇艺、腾讯、百度的投资。

截至2018年3月,酷开网络市场估值95.909亿元,成为OTT行业首家估值近百亿的独角兽公司。随着业绩的快速增长,酷开的估值可能已经更高了。

报告显示,上半年,酷开系统的互联网增值服务收入6.05亿元,较去年同期的5.06亿元增长0.99亿元,增幅19.6%,酷开系统在中国市场累计覆盖智能终端逾9600万台。

创维电器和酷开分拆上市成功后,借助资本的力量更快发展,意味着更广阔的业绩增长空间,更高的估值,对于创维集团的业绩和估值同样有提振作用。

截止9月3日收盘,创维集团股价报2.38港元,总市值63.5亿港元,市盈率3.57倍。而同行小米集团市盈率17.59倍,对比之下,从估值角度来看,创维集团已经被严重低估。

市场短期是投票机,长期是称重机。拉长时间来看,创维集团有望迎来价值重估。

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创维电视评测网-创维集团旗下拥有十多家产业公司,分别生产经营各种液晶电视、数字机顶盒、液晶模组和面板、半导体、汽车电子、安防产品、LED照明、户外显示产品。创维电视是国内最大的电视品牌,在国内市场上的销量惊人,特别是现在的数字电视、平板电视、液晶电视,创维品牌在市场上也是颇受欢迎的。
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